会议论文摘要：
产权多元化、股权激励和公司治理是考察三十多年来我国国有企业改革成效的重要课题。本文从盈余管理的角度，在控制住股权分置改革、产权和控制权结构、董事会独立性、审计质量、债权人治理及境外投资者持股等因素后，深入研究股权激励的公司治理效应并发现：2006 至2008 年间提出或通过股权激励预案的119 家上市公司中，股权和期权占CEO 总薪酬比率与盈余管理呈显著的正相关关系，而未提出激励预案的1454 家公司中，CEO 股权和期权报酬与盈余管理则呈显著的负相关关系。本文的研究结果表明，股权激励具有负面的公司治理效应，而其它类型的CEO 持股则有助于改善公司治理。