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基于制度变迁视角的上市公司并购绩效研究

作者：

刘锴

关键词：

公司并购股权分置改革短期绩效长期绩效

所属领域：

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发表年份：

1753年

文献来源：

2010年青岛学术年会

文献类型：

会议论文

会议论文摘要：

本文以制度变迁为视角来研究后股权分置时代并购是否能为上市公司创造价值。本文采用事件研究法，以2005～2007 年中国证券市场上发生的扩张性并购事件为研究样本，考察股改前后上市公司并购短期绩效的变化和已完成股改公司的长期绩效。实证结果表明，与未完成股改公司相比，已完成股改公司在并购前和并购较短事件窗内都获得了较高的累积超额收益，但其财富效应的持续性较差；大多数已完成股改公司的并购活动在长期内使得公司股东遭受显著的财富损失。

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