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《会计研究》2024年第3期

CEO冒险精神与现金持有

作　　者：

周美华，李睿宁，曹健，林斌

刊载期数：

会计研究，第3期，2024年

基　　金：

作者单位：

江西财经大学会计学院，厦门大学管理学院，哈尔滨工业大学(深圳)经济管理学院，中山大学管理学院

所属领域：

其他领域

关键词：

CEO冒险精神，融资约束，融资需求，现金持有

文献类型：

期刊论文

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摘　　要：

高管的心理因素会对公司的财务政策产生重要的影响。本文研究了CEO冒险精神对公司现金持有的影响，结果发现，CEO冒险精神越高，公司现金持有水平越低。此外，融资约束可以降低两者之间的负相关关系，相反，融资需求增强了两者之间的负相关关系。机制检验发现，CEO冒险精神通过公司投资进而影响现金持有水平。进一步研究发现，CEO冒险精神可以提升公司的现金价值，也和会计业绩以及市场业绩显著正相关。本文的研究有助于理解高管心理因素对财务决策的影响，并且对上市公司的现金持有决策具有重要的启示意义。