《会计研究》2024年第10期
国际可持续发展准则体系对我国企业ESG行为的溢出效应——基于财务优先原则的研究
关 键 词：
可持续发展准则体系，财务优先原则，策略性行为，ESG负面事件
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摘 要：
作为国际权威的可持续发展准则制定机构之一, 可持续发展准则委员会 (SASB) 于 2013 年首次提出ESG领域的财务优先原则, 影响了市场参与各方对于可持续发展活动的认识。与兼顾企业是否对经济、 社会和环境产生重大影响的双重重要性原则不同, 财务优先原则只关注ESG议题在中短期内对企业财务表现产生影响的重要程度。本文旨在探讨在本土化准则缺位的情境下, SASB准则的财务优先原则是否以及如何对我国企业的ESG行为产生溢出效应。结果表明: 当 SASB 准则发布后, 在未被财务优先原则涵盖的议题上, 企业ESG表现显著恶化；而在符合财务优先原则界定的议题上, 企业ESG表现却并未得到改善。进一步分析揭示，财务优先原则削弱了资本市场对于影响重要负面事件治理的外部激励, 并为企业在 ESG 治理决策上的短期主义倾向提供了藉由和便利, 给其他利益相关者群体造成了额外的外部性成本和社会福利的损失。本文结果表明,我国政府构建符合中国国情的可持续发展准则体系及在其中采纳双重重要性原则具备合理性与必要性。