摘 要：
“反向混改” 对家族企业的影响是一个尚未得到充分关注和研究的话题。本文以2010-2019年A股上市家族企业为研究对象，实证检验了国有股权参股对家族企业财务风险的影响。研究发现：国有股权参股能够有效降低家族企业财务风险。进一步分析发现，当国有股权参股来源于本地、国有股权长期参股、国有股权参股高新制造业、家族成员担任CEO时，上述关系更加显著，且优化贷款结构、提高创新效率、抑制控股家族股东 “掏空” 、完善内部控制是国有股权参股降低家族企业财务风险的四条路径。本文为家族企业降低财务风险与实现高质量发展提供新思路，并为政府相关部门探索 “反向混改” 最佳模式提供经验证据。