摘 要：
依托制度安排激发核心企业的链主引领作用，驱动供应链全链条绿色转型，是落实双碳战略的关键路径。本文以2021年国务院国资委印发的《关于推进中央企业高质量发展做好碳达峰碳中和工作的指导意见》为准自然实验，考察央企将双碳目标纳入业绩考核对上下游企业绿色转型的影响。研究发现，央企双碳考核显著促进了上游供应商的绿色创新与绿色并购，但对下游客户的传导效应尚未显现，政策影响呈现非对称性特征。机制检验表明，遵循“政治—市场”双重逻辑，央企通过强化责任传导、优化供需匹配与实施资源赋能，构筑了“动力—行为—能力”层级递进的协同转型路径。异质性分析显示，当上游企业具备充裕的耐心资本、与央企存在跨行业关联、双方绿色认知一致性较高以及供应链数字基础较好时，政策传导效应更为显著。经济后果检验表明，这种由央企引领的供应链治理模式在改善企业环境绩效的同时，并未挤出短期财务绩效。本文揭示了核心企业驱动供应链协同转型的微观机理，为进一步强化国有企业在双碳战略中的引领作用、协同推进降碳、减污、扩绿、增长提供了政策启示。