摘 要：
现有文献多从静态视角考察银行关联对企业风险的即期影响。本文则基于动态视角，探究信贷周期不同阶段的银行关联对企业债务违约风险的影响。具体地，本文将银行关联与信贷周期的匹配关系按其匹配性优劣程度划分为四种类型，发现银行关联与信贷周期的匹配性越差，企业在信贷紧缩后的债务违约风险越高。机制分析表明，匹配性较差的企业在信贷扩张期的过度投资和信贷紧缩期的贷款下滑更为严重，进而导致其在信贷紧缩期的债务违约风险加剧。本文揭示了银行关联与信贷周期的不同匹配关系对债务违约风险的差异化作用，丰富和拓展了银行关联经济后果方面的研究，为企业合理利用银行关联提供了实践参考，亦为监管部门有效管控债务违约风险提供了有益启示。