摘 要：
研发创新，对于驱动医药行业转型升级、强化核心竞争力具有十分重要的意义。鉴于医药企业研发活动往往伴随着高投入、周期长、风险高的特点，现行的评价体系往往局限于研发投入比率或强度等单一维度，难以全面反映企业的研发实力与潜力，也限制了我国医药产业的高质量发展。鉴于此，我们创新性地构建了一个多维度的医药企业研发评价体系——中国医药企业研发指数。该指数从研发投入、研发成果、研发质量及研发支持四个维度，对器械类与非器械类医药企业分别构建，试图对医药企业研发实力与潜力进行全面、科学、客观的评价。为验证该指数的实际效用，我们还从资本市场的视角出发，对其进行了检验。研究发现，无论短期还是长期视角下，基于本指数构建的投资组合均可获得显著超额收益率，从而证明了其在资本市场中的应用价值与前瞻指引作用。