摘 要：
本文以《反垄断法》的实施为准自然实验，选取2007—2023年并购方为A股上市公司的并购交易为研究样本，采用双重差分法探究竞争政策对并购完成可能性的影响。研究发现：《反垄断法》实施后，与垄断势力低的企业相比，垄断势力高的企业完成并购的可能性降低。机制检验表明，竞争政策通过强化法律监管和市场竞争来影响并购结果。同时，行业进入壁垒高的企业发起的并购交易受《反垄断法》的影响更为显著。进一步检验发现，《反垄断法》实施后，处理组企业发起并购的可能性以及并购绩效均显著下降。本文不仅为评估《反垄断法》的微观经济效果提供了新的经验证据，同时也为企业深入理解竞争政策对并购交易的潜在影响、完善并购决策提供了重要参考依据。